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电气设备行业动态报告:行业向上趋势不改

添加时间:2021/4/6 12:16:08 来源:互联网
产业链价格博弈放缓,行业需求有望回暖。开年以来,硅料价格屡创新高,硅片涨价向下传导,此外受相关大宗商品原材料涨价影响,电池、组件成本压力大幅上行,叠加成本向下游传导不顺,部分大型组件招标项目谈判胶着,组件纷纷减产,市场引发对需求的担忧。近期,硅料硅片价格逐步维稳,通威4 月电池片价格报价下降(166:下调0.14元/W;210:下调0.13 元/W),叠加玻璃价格下降,组件成本压力减小。部分组件企业预计4 月排产上调,行业需求有望改善。


逆变器出口高速增长,海外需求旺盛。2021 年1-2 月,逆变器出口的高增速仍在持续,出口金额达到6.91 亿美元,较2020/2019 年同期分别增长96.9%/114.8%。从出口地区来看,除美国以外其他海外市场的逆变器出口均实现快速增长。1-2 月,以人民币计价的逆变器累计出口金额为45.03 亿元,较2020 年同比增长83.9%,2021 年前两月逆变器出口接近翻倍的增长一方面是由于就地过年对生产端的提振作用,另一方面也充分反映了海外市场旺盛的需求。从地区分布来看,除美国市场以外其他地区的逆变器出口均实现快速增长。国内向欧洲/亚洲/拉美/澳洲/非洲的逆变器出口额增速分别125.9%/150.7%/116.0%/86.9%/35.0%(均以美元计价)。

短期波动不改行业长期向上趋势。根据我们测算, 2020 年-2030 年间非水可再生能源新增消纳量将占总社会新增用电量比例近60%左右。预计未来10 年年均装机量达120GW 左右。按照风光4:6 装机比例测算,预计风电和光伏年均装机量分别为38GW、84GW,光伏新增装机量未来5年年均复合增长率达18%,行业长期趋势向上。

投资建议:光伏平价渐近,持续看好能源革命浪潮下光伏产业的发展机遇,更高的目标指引将助力行业加速发展。建议投资者积极把握光伏产业链投资机遇,重点推荐一体化龙头隆基股份,晶澳科技;光伏制造业专业化龙头通威股份、上机数控;逆变器领先企业阳光电源、固德威;渗透率持续提升的跟踪支架龙头中信博。

(文章来源:东北证券)
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